Definição

A duration é simplesmente o prazo médio dos pagamentos de um título. Para um título sem cupom, o duration é igual ao prazo de vencimento do título.

Mas o duration também é uma medida da sensibilidade do título às taxas de juros.

Ou seja, quanto o preço do título varia com mudanças nas taxas de juros de mercado (a curva de juros – vamos comentar nos próximos dias).

O duration é calculado ponderando os fluxos de pagamentos (cupom e principal) por seus prazos.

Por exemplo, um título que não paga cupom só tem um fluxo, o pagamento de principal no vencimento (duration = prazo). Se o título de 10 anos possui cupom semestral de 5%, a duration será aproximadamente 8.

Quanto maior a duration, maior é a volatilidade do título e seu risco. Simplesmente porque o título é mais exposto às variações das taxas de mercado.

Empiricus

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