Compra em dinheiro (cash transactions)

Definição

Obviamente, uma companhia pode adquirir outra (M&A) pagando com caixa, em dinheiro vivo.

Recebendo em dinheiro, os acionistas da empresa comprada saem completamente do negócio, o famoso cash-out. Os ganhos com possíveis sinergias são capturadas apenas pelo comprador.

Neste tipo de negociação, normalmente o adquirido demanda um prêmio sobre o valor de mercado de suas ações. O argumento é sempre o mesmo: “o mercado não reflete o real valor do negócio”.

Faz sentido, mas 70% dos M&As destroem valor. O maior vilão é o preço pago, normalmente muito acima do real valor da companhia e as (sempre enormes) sinergias acabam não se materializando.

O canto doce dos banqueiros de M&A é muito convincente, mas devemos ter cuidado com aquisições. O processo é extremamente complexo e apenas poucas companhias conseguem gerar valor no processo.

Empiricus

FGTS – Onde investir o seu saldo?

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