Definição

A análise DuPont é um dos principais métodos de se verificar a performance de companhias através da decomposição do ROE.

Quebramos o múltiplo de rentabilidade (ROE) em 3 outros múltiplos que nos dizem mais sobre a saúde da companhia.

ROE = Lucro/Patrimônio = Lucro/Receita x Receita/Ativo x Ativo/Patrimônio

Existe um pouco de matemática aqui, mas percebam que Receita e Ativo se cancelam na fórmula (estão tanto no numerador quanto no denominador).

– Lucro/Receita = Margem de lucro, mede a capacidade de precificação;

– Receita/Ativo = Giro dos ativos, mede a eficiência na utilização de ativos;

– Receita/Patrimônio = Alavancagem financeira, mensura o endividamento.

A decomposição do ROE permite verificar quais os pontos que mais afetam a rentabilidade da companhia. A margem, o giro ou a alavancagem.

Podemos comparar diferentes negócios (ou o mesmo negócio no tempo) utilizando os 3 múltiplos para determinar os impactos de cada indicador sobre a rentabilidade da companhia.

Empiricus

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